Der Begriff “NOPAT“ steht für „Net Operating Profit After Taxes“ und entspricht dem Nettogewinn nach Abzug der Ertragssteuern. Er kann mit Hilfe der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) bestimmt werden. Der NOPAT berechnet sich, indem vom EBIT (Betriebsergebnis) die Steuern von Einkommen und Ertrag abgezogen werden.
NOPAT Formel
Schauen wir uns direkt mal an, wie man den NOPAT berechnet. Die Formel dafür sieht so aus:
EBIT – Steueraufwand (Steuern vom Einkommen und Ertrag) = NOPAT
Als Ausgangswert verwendest du das EBIT (Earnings before Interest und Taxes) aus der Gewinn- und Verlustrechnung, das auch als operatives Ergebnis bezeichnet wird. Davon ziehst du den Steueraufwand ab und erhältst den NOPAT.
Die Berechnung des NOPAT ist etwas ungenauer als die Cash Flow Berechnung, trotzdem wird der NOPAT aus Sicht der Kapitalgeber (Fremdkapitalgeber und Eigenkapitalgeber) als der Gewinn gesehen, der an die Kapitalgeber ausgeschüttet werden kann, also nach vollständiger Eigenfinanzierung. Außerdem ist der NOPAT eine Richtlinie für den operativen Erfolg eines Unternehmens, da das Finanzergebnis, also Erträge aus Beteiligungen oder Zinsaufwendungen, nicht beachten wird.
Der Wert des NOPAT wird vor allem dazu verwendet, um weitere Kennzahlen, wie den Economic Value Added (EVA) oder den Return on Capital Employed (ROCE), zu ermitteln.
NOPAT berechnen
Um den NOPAT aus der GuV zu berechnen, gibt es zwei Methoden: das Gesamtkostenverfahren nach §275 Abs. 2 HBG und das Umsatzkostenverfahren nach §275 Abs. 3 HGB.
NOPAT berechnen mit dem UKV
Für das Umsatzkostenverfahren sieht das so aus:
- Die Umsatzerlöse im letzten Jahr betrugen 10,6 Mio€.
- Außerdem lagen Herstellungskosten des Umsatzes in Höhe von 3,4 Mio.€ vor.
- Die Vertriebskosten betrugen 1,5 Mio.€ und die allgemeinen Verwaltungskosten 2,5 Mio.€.
- Hinzu kommen noch sonstige betriebliche Aufwendungen von 1,3 Mio.€ und sonstige betriebliche Erträge in Höhe von 0,3 Mio.€
- Das Ergebnis aus Beteiligungen und Wertpapieren lag bei 0,2 Mio.€
- Zuletzt weißt du, dass die Abschreibungen im letzten Jahr bei 0,4 Mio.€ lagen
Mithilfe dieser Informationen stellst du jetzt die GuV der Firma nach dem Umsatzkostenverfahren auf.
In unserem Beispiel sieht das so aus:
NOPAT Formel im UKV
Du ziehst also einfach vom EBIT die Ertragssteuern ab und kommst auf einen NOPAT von 1,6 Mio.€:
2 Mio – 0,4 Mio = 1,6 Mio
Jetzt kannst du den NOPAT berechnen und weißt, dass er sich aus der Differenz vom EBIT und den Ertragssteuern ergibt. Merk dir am besten auch den Begriff „operativer Gewinn nach Abzug der Ertragssteuern“.
